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美联储9月再次降息,投资主线在哪?

Time:2019-09-20 Author:小巢君
  就在今日早晨2点,美联储公布了9月利率决议,宣布降息25个基点。这已经是年内美联储第二次降息,回想上一次间美联储降息的时候离现在还不到两个月,而本次降息就意味着全球宽松政策明确,后市已经再无悬念。而本次美联储降息之后引发了一系列的连锁反应,阿联酋央行随即宣布降息25个基点,并且今日早间,香港金管局也宣布将基准利率下调25个基点至2.25%,紧密追随美联储的宽松步伐。在全球宽松环境下,今日亚太股市多数高开。
 
  我们可以发现,今年全球已经有30多个国家宣布降息,由此可见全球宽松政策即将来袭,而海外市场宽松重启,也使得中国资产更加具备吸引力。市场上不少分析师表示,在全球宽松的背景下,中国货币政策空间进一步扩大,四季度仍然是中国逆周期调节加码对冲的窗口期,看来后期的大动作必不可少。
 
  其实,短期央行宽松更重要的是利多商品市场,但是在程度较为有限,更多的是取决于各个商品的供需基本面。但与此同时,全球经济的下行风险仍然存在,经济尚未见底,大宗商品的需求也受到压制。对需求前景的悲观预期使得商品价格即使在全球宽松的情况下也较难出现大幅上涨的情况,真正的上涨行情还需等待经济触底企稳。
 
  美联储宽松符合市场的预期,海外市场宽松一旦重启,中国资产在全球投资者的眼中将更加具备吸引力。就单单从股票市场来看,当前A股处于结构性牛市,券商、科技和困境反转的周期行业都将有不俗的表现。所以我们不难判断,外资将继续加配中国资产,各行业市盈率在10倍以下并且现金流充裕的龙头股将被持续加配。
 
  从历史的角度来看,每次美联储降息周期开启后一周和一个月的时间内,A股上涨概率较大。特别是最近两轮美联储降息周期开启后的2-3个月时间内,A股市场风格切换到小盘、高市盈率的板块炒作风向明显。所以在行业配置方面,建议关注景气度正在出现积极变化的计算机、电子、通信等科技硬资产。
 
  而A股市场三大股指今日走势也是分化的厉害,在集体高开的背景下,上证指数涨幅回落,深证成指及创业板指涨幅扩大。截至收盘,依然维持这一个震荡走势的行情,从板块来看,半导体多个概念板块表现强势。
 
  在全球经济进入降息周期以及利率下行的背景下,目前A股市场主要有三条逻辑主线,即关注盈利能够保持稳定的龙头企业、高成长类公司和高股息品种的投资机会,在下半年的市场行情中,或许会有不错的表现。
 
  以上内容仅为作者个人观点,不代表任何机构的操作意见。

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